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资本市场的剧烈波动

  一方面,坚持“稳中求进”的资本市场工作基调,“稳”是“进”的前提和基础。当前及今后一段时间内,资本市场正面临一系列深化改革和扩大开放的重要任务,特别是设立科创板并试点注册制,是资本市场实施增量改革的重要一步,这一重大改革不仅关系到资本市场化、法治化的改革方向,同时也在经济高质量发展层面对于推进创新引领发展和培育壮大新动能有着重要意义。从我们过去的经验来看,一个稳定的市场环境,对于推进资本市场的各项改革十分重要。

  必须认真贯彻落实中央关于资本市场工作的一系列会议精神,为各项改革创造稳定的环境。坚持底线思维,应当说,近期A股走势反映了宏观经济前景走好的预期。A股市场逐渐走牛,投资者参与交易热情明显升温。当前,今年以来,市场信心恢复,资本市场的各项改革特别是关于设立科创板并试点注册制的工作正在稳步推进,

  当前及今后一段时间内,对于资本市场的监管,要严格贯彻落实中央精神,做好风险防范和化解,着力保持市场的稳定健康发展。

  另一方面,防范和化解系统性金融风险,做好重点领域风险防范处置,牢牢守住不发生系统性金融风险的底线,是金融系统工作的重中之重。金融市场包括资本市场的风险点,往往具有跨市场和交叉传染的特点,甚至还会对实体经济发展产生严重的影响。这一点,我们在过去有着深刻经验和教训。资本市场的剧烈波动,存在潜在的重大风险隐患,会影响到实体企业的融资,影响到数量庞大的投资者。

  2019年以来,随着逆周期调节的各项政策逐渐落地,宽信用的效果正在逐步显现,我国宏观经济企稳预期正在逐渐增强。在这一背景下,长期低迷的A股市场嗅觉灵敏,市场各大指数迅速回升,反映了这一预期。今年一季度,A股市场领涨全球,日均成交金额环比去年四季度上升95%。但是,在市场逐渐走牛的同时,一些问题也开始显现出来:今年以来已有多家商业银行因资金违规入市而收到监管罚单,信贷流向违规领域,特别是违规进入股市、楼市等领域成为监管严查对象。另外,监管部门一直高度警惕的场外违规配资也有死灰复燃的迹象,出现了个别券商营业部参与违规配资的情形。

  椰风集团疑似因为公权力介入导致经济纠纷案演变成刑事案件,至今未了。七年来,该集团数亿资产遭遇轮番查封和冻结,公司负责人两次被网上追逃而避走香港,旗下多家企业被迫停产,陷入瘫痪状态。

  半个月时间内,上交所已受理了50家企业的科创板上市申请。虽然多数科创板拟上市企业为民营企业,但部分企业背后也出现了国资身影。

  加强和优化资本市场监管,并不意味着要强化对于市场的行政干预。市场化是我国资本市场改革的基本方向之一,监管工作重心不能围绕指数的短期波动。对于监管工作而言,一方面,要进一步强化以信息披露为中心的监管理念和措施,强化事中事后监管,通过及时充分的信息披露,充分揭示风险,抑制投机炒作。同时,要加大对诸如违规场外配资、信贷资金违规入市等行为的处罚,从源头上切断风险。另一方面,要进一步完善市场的基本制度,优化交易监管,让市场自身的调节作用能够充分发挥。

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